期货行情提示(20200508)

2020-05-08 9:03 期货行情提示 期货哥

宏观经济:

1、央行:4月末,外汇储备报30914.59亿美元,环比增加308.26亿美元;黄金储备6264万盎司,与上月末持平。4月,主要国家加大了货币及财政刺激政策力度。国际金融市场上美元指数震荡微跌,主要国家资产价格有所上涨。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用,当月外汇储备规模小幅上升。

2、证券时报:二季度以来,多地国企改革的实质性破局动作频出。这些在各地具有标志性意义的运作,被业内视为地方国企改革进入“深水区”并提速换挡的“吹哨信号”。业内预判,在《国企改革三年行动方案》即将出炉之际,多地正面临属地内国资国企改革重要窗口期,未来相关改革动作有望保持加速节奏,更具有纵深意义的实质性破局可期。

3、财政部、知识产权局:联合发布《关于做好2020年知识产权运营服务体系建设工作的通知》。推动商业银行落实单列信贷计划和放宽不良率考核等政策,丰富知识产权质押物范围,扩大知识产权质押融资规模。

4、莫斯科市长索比亚宁:全市居民外出前往公共场所或者乘坐公共交通工具,必须戴上口罩和手套。佩戴口罩和手套将是一项需要被强制执行的政策。索比亚宁承认实际感染人数与官方数字有很大差别,首都的实际确诊人数已接近30万。

5、工信部:发布《关于深入推进移动物联网全面发展的通知》。提出主要目标,到2020年底,NB-IoT网络实现县级以上城市主城区普遍覆盖,重点区域深度覆盖;移动物联网连接数达到12亿;推动NB-IoT模组价格与2G模组趋同,引导新增物联网终端向NB-IoT和Cat1迁移。

6、周四,央行已连续二十四个工作日暂停逆回购操作。隔夜shibor报1.1430%,下跌34个基点。7天shibor报1.8380%,下跌2.7个基点。3个月shibor报1.4000%,上涨0.00个基点。

贵金属:

隔夜美债收益率大幅走低,市场对美联储负利率的担忧再次甚嚣尘上,现货黄金一度涨至1720美元。其中,期货市场料美国负利率将在2021年初成为现实。期货交易员正在消化几个月内出现美国负利率的可能性。昨日联邦基金利率合约本周的涨势扩大,2021年第一季期货价格水平一度突破100,或表明美国基准利率未来将为负数,引发市场担忧情绪升温。此外,昨日公布的美国当周初请失业金人数(万)前值383.9,预期值300,公布值316.9,高于预期,亦对黄金有支撑。但有美联储权威人士预计今日晚间非农可能不会全面反映真实的就业数据,非农可能偏乐观,若数据表现比预期好,或使黄金承压。故后期或维持震荡。仅供参考。

原油:

前期油价强势冲高后,短线原油出现回调走势,但调整力度整体有限。5月之后产油国重启减产协议,部分海外国家着手重启经济活动,经济重启叠加汽油消费旺季,原油需求有望显著改善。当下原油市场供需两端预期全面向好,原油市场情绪整体偏强,欧美原油投机净多仓保持持续增长势头,其中抄底资金持续涌入,前期空仓逐步减少。此外,两油近次月价差持续收缩,很大程度上暗示市场对原油现货端过剩的担忧情绪明显降温,月差持续收缩进一步表明原油近月端已经出现触底迹象。此外,昨晚沙特全面上调6月官价,向市场传递积极信号。总体而言,5月之后原油市场供需形势将显著好于4月,原油具备趋势看多基础,短线虽遭遇回调压力,但原油暂不存在持续下行压力,而且布油下方20-25美元一带存在强支撑。因此,后市原油操作思路仍然建议做多为主,原油暂不存在大跌风险,建议短线低位入多。节后内外盘价差得到修复,目前内外盘价差处于合理水平。同时,SC近远月月差在收窄,近月整体表现偏强。因此,可以考虑分仓建立多单,近月搏单边反弹和月差修复,远月则侧重长线布局。仅供参考。

LPG:

近期原油市场整体表现偏强,虽然能够为PG盘面提供一定心态支撑,但受制于盘面高升水、国内LPG市场淡季行情预期等方面影响,PG盘面回调压力逐步增大。近期国内民用气现货普遍上涨,但涨幅呈收窄态势。而且,节后终端补货接近尾声,下游对现货高价资源开始出现抵触情绪,国内现货市场出货氛围有所转弱。5-6月是国内LPG现货传统行情弱势阶段,炼厂开工高位导致国内炼厂LPG持续暴露在库存压力之下,炼厂在该时段更多以让利出货为主。此外,虽然近期PG盘面升水逐步收窄,但仍然相对偏高,我们预估盘面升水合理水平在200左右,即以当前华南主流现货来推算,对应盘面价格在3200左右。近期PG盘面虽相对偏强,但上行势头明显转弱。前20席位多空持仓中,空仓数量开始增多,多仓出现减仓迹象。因此,盘面看多氛围在转弱,下行压力在逐步积累,建议短线逢高空PG。综上所述,PG短线存在较大回调风险,盘面下方关注3200附近支撑,若后期国内现货转跌,盘面支撑将进一步下移。仅供参考。

PP:

纤维料供应超口罩需求,纤维料比例逐渐下降,拉丝供应逐渐恢复;油价绝对值偏低但PP偏高,油制PP利润依然在2000以上,有较大的挤压空间,不过丙烯价格受液化气价格支撑价格坚挺,对PP有一定支撑;传统下游需求不温不火,后期进入PP传统淡季,PP传统需求有所萎缩;前期PP大涨曾引发进口订单大增,预计五月中旬后或集中到港。综合来看PP随着拉丝供应逐渐恢复,PP多配属性逐渐减弱,加之新扩能装置兑现、进口货源压力增大,关注二季度中后期做空机会。

玻璃:

近期玻璃现货市场价格持续回暖,市场信心环比有所回升。从出库状况来看,国内建筑装饰装修订单已初步释放,下游贸易商与加工企业开始积极的备货采购,行业库存快速去化;外贸加工企业订单受海外疫情影响仍旧没有走出低谷。供应端来看,受环保政策影响,多条生产线已逐渐进行冷修停产,短期供应压力有所减缓。需求的好转加之环保政策趋紧,行业产能存在减产预期,未来供需将继续改善,现货价格多次涨价维稳市场信心,库存去化速度较快,当前盘面价格或存在较大修复空间,操作上建议关注近期的回调低点逐渐布局09多单。仅供参考。

乙二醇:

供应端国内产量较节前有提升但幅度不大,5月油制主要以例行检修为主,煤制亏损状态依然压制开工,煤制产量处在低位预计贯穿5月份。假期进口到港集中兑现节后累库,预估5月份船期存在延迟卸货,累库继续放缓。需求端的补货短期基于5月份海外部分解封和OPEC+减产对油价的提振,长期基于下半年全球疫情的逐步缓解,5月存在需求恢复预期。原油的近月交割风险解除,减产逻辑逐渐发酵,成本端有所支撑。建议针对09合约以逢低做多为主。仅供参考。

苯乙烯:

近期纯苯部分装置计划停车大修,下游EPS/PS/ABS装置负荷维持高位,不过5月苯乙烯国内检修装置明显少于4月,前期检修装置陆续开车,进口存在套利窗口,7月前后新增产能投产,供应存在上升预期,中长期期货维持逢高空思路,仅供参考。

PE:

5月上旬部分装置计划停车大修,利于库存消化,石化出厂价维持高位,短期现货高位坚挺,不过预计PE进口明显多于4月,抵消部分国内检修利好,下游需求稳中有降,部分新增产能计划7月前后投产,尤其是现货供应依旧充裕,期货中长期维持逢高空思路,仅供参考。

纸浆:

本周纸浆进入低位盘整阶段,现货市场维稳运行。供应端方面,海外疫情虽有下降迹象,但部分港口、浆厂开工仍然受到影响,国内供应方面,亚太森博阔叶浆5月进入检修,损失量预计8万吨左右,江苏南通王子检修停机至6月初,期间减量约10万吨,其余企业开工正常。库存方面,当前国内各港口库存虽相比前期小幅下降,但仍然处在历史高位,去库速度缓慢;需求端分品种看,文化纸市场需求表现较差,铜版纸、双胶纸供过于求现象较为明显;生活用纸变化有限,开工稳定;白卡纸订单较差,备货积极性较低,总体看需求端短期仍然偏弱,关注后期需求恢复状况。操作建议,建议暂时观望为主,仅供参考。

PVC:

节后PVC震荡上行,基本面看,进入5月份,供应端检修损失量仍然较大,西北地区企业集中检修,5月损失与4月相当,1-5月份检修损失已超过2019年全年,同时扩能集中在4季度,2季度供应压力有限;需求端看,近期社会库存去库速度较快,下游补库积极,PVC传统下游方面,4月下旬起管、型材开工维持往年同期正常水平,部分企业订单同比偏好,出口订单暂处低位,需求端有逐步转好预期。建议持有9-1正套,仅供参考。

尿素:

昨日,国内现货市场下滑调整,印标价格推迟至今日出台,关注价格。利好方面,五月上旬复合肥高氮肥仍有生产,利好市场;农需方面,包括玉米和水稻,能给市场带来一定支撑;利空方面,日产仍维持高位运行态势,达到16万吨;盘面情绪欠稳定,仍需关注;春耕用肥结束,工业板材方面开工一般,需求同比被压缩。当前,基差方面,由于现货价格的大幅下滑,主力贴水幅度有一定修复。

策略方面:09逢高空,关注5月份农需及印标给行业带来的反弹支撑。仅供参考。

沥青:

沥青期货主力合约bu2006收于2116元/吨,涨2元/吨,跌幅0.09%。国内沥青现货市场暂时稳定,目前各地区炼厂出货有所好转,装置开工恢复正常,下游收货暂可,库存整体下降,价格震荡走强。当前全国各地区施工有所恢复,整体需求一般,各地区下游按需接货,施工一般,但整体库存持续增加,对市场压制较大。当前国内各地区报价整体偏弱,新单签售偏少,可交割货源报价1930-2200元/吨,低端山东。隔夜国际油价宽幅震荡,沥青基本面表现一般,现货价格震荡偏弱为主,期货随油价波动为主,原油筑底成功,但表现偏弱,今日沥青期货操作上建议观望为主,仅供参考。

甲醇:

甲醇主力合约MA2009收盘1744元/吨,跌38元/吨,跌幅2.13%。目前05合约期货升水现货60左右,港口现货成交一般,价格偏弱震荡,内地维持弱势整理,现货价格小幅走高,各地区春季检修计划陆续实施,供应有效减少,需求启动暂可。中线来看,甲醇基本面表现不一,内地厂家及贸易商开始出货,下游需求恢复,存走强预期,港口地区库存偏高,出货一般,需求转好有限,存走弱预期。近期原油二次筑底成功,甲醇期货跟随能化产品同涨同跌为主,期货短线震荡,现货相对坚挺。今日甲醇操作上建议观望,日内操作注意及时止损止盈。

天胶:

晚盘沪胶冲高回落,目前市场主要在兑现需求恢复的现实,主要指标是4月重卡销售大增、乘用车销量恢复和云南库存小幅下降。但供需大结构不会短期内改变,5月10号云南将开启全面割胶,所以不建议追高,橡胶不缺乏回调机会,低价位区域需要耐心,时间窗口上,5月21号两会前,都将是资金兴奋期,也不要逆势做空盖帽。短期以做波段反弹为主,坚决不追高,上方压力看10600点,多单在此位置注意保护利润。中线上,逢回调区间下沿买入,可关注远月01的多单机会。

PTA:

pta完成二次探底后开启反弹,市场在绝对低位区域波动性增强,成本坍塌的逻辑随着原油反弹弱化,成本支撑增加,供强需弱的逻辑依然维持前期新冠疫情在全球扩散,原油需求下滑,带动整体估值下移,目前产业链上游石脑油价差大幅压缩处于低位,PX价差跌回300美金之内,nap-px价差在跌破300区域,pta自身加工费处于500-700之间,未来偏向于低估值的方向,成本端短期大方向跟随原油端波动。供需方面,聚酯恢复到88%,pta月末开工率大幅回升,市场依然处于累库状态,社会总库存超过330万吨,仓单压力偏大,考虑整体库存处于高位。进入五月虽然新订单依然不明显,环比有改善,聚酯库存逐步下沉终端,前期因为相关防护概念,短纤瓶片负荷提升,整体聚酯负荷维持稳定。目前2-3季度则需要见到公共卫生事件转好与原油企稳才能提供新的上行动能,靠近格靠近前期低点估值上则考虑买入远端合约,跨月维持远月升水结构,后期要重点关注原油市场动态对价格重心的波动。4月份产业观察期,5-6月份若疫情缓解以及原油市场减产协议下的市场在平衡后,市场交易重心会有一定程度上移,此区间可考虑逢低买入,套利可在-100内建立反套头寸。

棕榈油:

供应端,SPPOMA4月马棕油全月产量数据环比增加12.74%,较1-25日增幅明显缩窄;MPOA预估4月全月马棕油产量环比增19.89%;CIMB、路透、彭博预估4月马棕油产量环比增加15%-19%。需求端,疫情带来的全球需求疲弱仍在继续,ITS数据显示4月马棕油出口环比增幅缩小至3.8%,三大机构预估为2-5%。4月马棕油库存预期累库至190万吨以上,累库幅度10%左右。MPOB报告存利空预期。国内棕榈油库存预期短期仍会下降,但近远月买船或使后续供应紧张情况有所缓解,库存降幅预期缩窄。中美关系紧张,后续对美国农产品的采购仍存不确定性,美豆价格有一定支撑,但暂无明确走强逻辑。印尼总统表示今年或面临比去年更加干旱的天气,影响棕榈油产量,关注后续天气炒作。增产累库现状及季节性复产预期压制棕榈油价格,但下方空间受限,暂时维持低位震荡观点,仅供参考。

豆油:

昨日夜盘表现上冲小幅回落,近期需持续跟踪国家收储动向,目前尚未得到官方证实和辟谣,后续影响或反复。国内巴西大豆4-7月毛榨利仍达230-330元/吨,天下粮仓预估5-7月大豆月均到港量或达980万吨之巨,未来两周压榨量或回升至185-195万吨同期高位水平,豆油产出增加。目前国内豆油库存仍处偏低水准,截至5月1日当周国内豆油商业库存总量降低至81.215万吨,周比下降3.04%,广西、东北等地工厂散油提货排队现象犹存,目前计算豆油周表观消费量小幅回落至36.31万吨,仍处于往年同期高位,向往年正常消费区间靠拢,预期本轮渠道终端补库完成后,需求会有所回落,豆油处于向宽松过度。预计近期国内豆油行情整体将仍维持偏弱震荡走势。菜籽供应问题难以缓解,远期去库预期持续以及当前菜豆油09价差可继续逢低做扩。仅供参考。

玉米:

目前玉米拍卖并没有出台相关消息,这意味着临储拍卖将进一步推迟,传言有六月份才开始,加上渠道库存偏低、年度缺口和贸易商惜售心态又占据主导,叠加下游库存普遍偏低,假期华北深加工再次加速上涨,站稳2200,东北部分深加工也因为拍卖延后库存告急开始涨价。但是盘面表现更多是对拍卖担忧,且目前价位空头套保盘明显,价格有所回落,短期关注2050支撑。操作上,暂时建议观望。以上观点仅供参考。

鸡蛋:

供应面:随着开产增加,供应方面压力继续增加,预计5月在产蛋鸡存栏大概率继续增加,目前各环节库存压力均增加,且短线无利好支撑。

需求面:节后需求被产量增加抑制,价格继续弱势下行,节后无明显需求利好,需要着重关注学校开学带来的需求拉动,同时关注气温升高带来的鸡蛋质量问题。

综上所述:供需矛盾依旧明显存在。短线看,基本面或成本附近震荡格局,随着气温升高,后期鸡蛋存储难度加大,高存栏压力下,建议近月合约高抛低吸,短线操作为主。若上半年淘汰力度不大,供大于求的现状不能有实质性改变,将压制远月合约向上动力,可考虑逢高轻仓布局空单,短线持有。关注淘汰鸡淘汰力度及产量变化,底部之后或5-6月份逐步在09合约上建立多单,长线持有。仅供参考!

棉花:

美棉连续2周净销售高位,市场,可能为贸易协议的执行动作。此前美盘连跌三天因上周末特朗普表示考虑如何就新冠病毒的传播对中国采取报复措施而引发市场担心。当前反弹因美棉预期中国购买增加以及新疆天气炒作。每年5月初前后新疆容易出现大风大雨冰雹等灾害天气。国内4月服装出口略回升。当前全球疫情高位压力持续,且可能引发其它不利纷争,不过中国疫情可控、欧洲疫情下降对未来需求恢复有利,且巴西印度疫情也不利于新棉生产,贸易协议执行包括收储的可能有支持。预期4月初以来为反弹走势。美盘关注58美分阻力位、55美分位置支持作用,国内指数关注12000左右阻力作用。

操作:9月合约暂时仅11500左右寻轻仓短多交易参与,若隔夜持仓止损参考11300止盈参考12320。

苹果:

五一期间,产地依旧处于挺价惜售状态,客商谨慎备货,走货相对顺畅,但同比往年依旧偏弱。客商多寻低价果,通货走货一般。烟台,沂源部分果农出货意愿开始松动,5月下旬应季水果开始陆续上市,在库存量仍然较大的局面下,苹果涨价压力较大。坐果方面,西部点状减产,但各方面对减产体量争论不一。未套袋之前,远月合约倾向于高位震荡。操作方面,AP07可适当逢高布局空单,以7500至7800为安全边际。AP10以重心抬高思路高抛低吸。在出现其他天气因素之前,上涨压力较大,谨慎追单。目前多空博弈,短线参考8500至9500的震荡区间。因资金影响较大,容易出现溢价,建议做好资金管理。重点关注后期苹果走货情况和产地套袋数量。

双焦:

焦炭供给&焦煤需求:焦化厂产能利用率增加。焦炭需求:铁水产量持续回升。焦炭库存:港口库存小幅增加。焦化厂库存去化,钢厂库存小幅去化。目前吨焦利润50。盘面9月利润230左右。蒙古进口焦煤少量增加中,澳洲进口煤大幅增长。国产煤产能利用率维持高位。焦煤库存:下游钢厂库存下滑、焦化厂库存下滑。港口库存小幅增加。煤矿库存持续增加。

观点:焦煤供应有所过剩,焦化厂开工回升,钢厂开工持续回升。国产焦煤供应进入过剩,进口焦煤大幅增长。多地公布焦化厂去产能消息,整体略超过去年年底预期。焦煤长协价下降。黑色成本坍塌逻辑4月曾走出一段行情,近期钢材需求回升较快,对焦炭利好明显,带动双焦反弹,然而海外疫情是今年经济的持续扰动,黑色整体下行趋势难改,区别的是节奏问题。海外焦煤仍将给焦炭带来压力,盘面炼焦利润持续增加,已达近两年高位。传言高速将恢复收费,对焦炭带来利好,宏观不断释放利好对冲经济下行压力,短期钢材需求维持较好,带动双焦反弹,预计焦炭近期将表现宽幅震荡,后期钢材需求持续力度不足,关注做空炼焦利润。

风险点:疫情非常快结束,贸易纠纷彻底化解,房地产需求持续高于预期。仅供参考。

钢矿:

短期钢材消费良好,市场看涨情绪渐起。正套头寸以及买看涨期权头寸可继续持有,单边头寸,近日拉涨较多,可暂时观望。供应端:螺纹产量仍在增加,但是电炉产量是下降的,且废钢供应起不来;需求端;需求同比增速还不错,但是雨季要开始了,季节性下滑是必然,价格上涨的压力也不小。总之,短期供需均有变数,价格涨起来后单边再追多单风险收益比略低,暂观望。中长期来看,从基建的资金增长到位情况,我们预计5-6月开始基建用钢将快速增长;下半年则需要重点关注国内外制造业的复工情况,因此中期有反弹的空间和驱动。铁矿,近期自身基本面一般,但是其替代品-废钢整个产业链偏强,供应方面短期上不来,后期可能会制约短流程的产量高点。废钢对铁矿的传导需要看到①铁矿性价比明显很好;②钢材需求很好,废钢导致钢材产量高点受限,供需矛盾加剧。则铁矿才能迎来一波顺畅上行。可继续逢低入场铁矿正套以及买看涨期权。仅供参考。

沪铜:

周四铜价震荡偏强,伦铜区间5188-5295美元/吨,沪铜夜盘波动区间43460-43000元/吨。国内4月出口增3.5%数据略超预期。4月中国进口电解铜及铜材量也较上月增4.3%。国内需求改善明显提振市场信心。而夜间原油价格小幅下跌,铜价盘中回调,美元重回100下方支撑铜价重心持稳。市场关注周五非农就饿数据。国内两会本月22日召开,市场寄希望更多经济提振举措。关注伦铜5300美元整数关口争夺。

沪锌:

上海地区0#锌主流成交于16785-16825元/吨,部分报对6月升水130-140元/吨左右,随着沪伦比价上升,进口锌开始流入,市场主流以SMC、西班牙为主,今日价格偏强,下游除刚需采购外,多以观望为主,实际成交较差。疫情拐点仍然未出现且部分国家继续延长封锁时间,预计5-6月进口矿供应较紧张。而国内矿企出货情况有所好转,但部分矿山依然只产不销。目前,矿企与冶炼厂仍然在谈判,预计锌精矿加工费依然有下调空间。目前宏观面风险仍存,短期内锌价小幅走高会抑制部分冶炼厂减产动力,而消费短期改善和库存下滑会对市场预期有所改善。


发表评论: