期货行情提示(20200518)

2020-05-18 9:11 期货行情提示 期货哥

宏观经济:

1、中共中央、国务院:发布《关于新时代推进西部大开发形成新格局的指导意见》。确保到2020年西部地区生态环境、营商环境、开放环境、创新环境明显改善,与全国一道全面建成小康社会;到2035年,西部地区基本实现社会主义现代化,基本公共服务、基础设施通达程度、人民生活水平与东部地区大体相当。

2、北京日报:近日有媒体称,即便近期新冠疫苗真的上市了,就算产量足够,也不可能做到人手一支,因为全球储存疫苗所需的玻璃小瓶面临严重不足问题。对此,中国疫苗行业协会给出权威回应,明确表示我国疫苗瓶年产量至少可达80亿支以上,完全能够满足新冠疫苗的生产需求。

3、中泰证券:长期来看,如果纸币不断超发,只要供给速度较慢、能够长期存活下来的资产,其以纸币标价的名义价格都是受益的。不仅仅是黄金,茅台酒某种程度上也是一种“货币”,茅台公司的股价和黄金价格的走势有很大相关性。当然我们并不是要在当前时点去推荐茅台个股,只是以此为例提供一种纸币滥发情况下的大类资产配置思路。

4、国际金融报:联合国粮食及农业组织首席经济学家表示,目前并没有看出中国会出现粮食危机。中国在粮食安全和粮食生产方面已取得巨大飞跃,谷物库存水平很高。人口众多的国家需要确保照顾到最贫困人口,他们大多在农村地区。

5、美国《国会山报》:美国科罗拉多州公共卫生与环境部对计算新冠肺炎死亡人数的标准进行了重大更改,使得该州的新冠肺炎累计死亡人数下降了约25%。该州的举措与此前白宫疫情应对小组成员的建议相似。美国疾控中心官员表示,在美国各地都在艰难地统计死亡病例之时,更改统计方式很可能会曲解美国的新冠肺炎死亡率。

6、美国广播公司:美国海外属地波多黎各将于今年11月举行一次不具约束力的全民公投,以决定其是否应该成为美国一个州。这也将是波多黎各围绕与美地位关系问题举行的第六次公投。

贵金属:

金价上涨,主要因为全球负利率预期蔓延,虽然美联储主席鲍威尔出面明确表态反对负利率,但似乎并不在意鲍威尔的言论,此外全球经济萎缩,美国预算赤字飙升,长期通胀升温等因素持续支撑金价。本周美联储主席鲍威尔还会发表证词,同时美联储还会公布4月份的货币政策会议纪要,欧美也还有一系列重磅经济数据公布。由于接下来一周半时间多个国家迎来公众假期,市场活动可能会比较低迷,对本周的金价持中性看法,建议观望。仅供参考。

股指:

当下核心逻辑为线下消费需求回补+狙击政策预期差。4月份主要经济数据如预期体现出需求回补,但餐饮为主的线下消费需求尚未释放,短期或给予一定支撑。财政利好的兑现近在眼前,短期仍有支撑。市场面资金端存量基金、私募估算仓位在年内高点附近,北向资金近日方向不定,机构资金流压力增加。氛围端纵使近日缩量,高标群体对应的指标连板表现、连板高度仍在走强,头部资金维持博弈热度。总体以区间震荡思路看待近期市场,日内大概率冲高震荡。操作上建议逢低做多。

原油:

5月之后产油国重启减产协议,部分海外国家着手重启经济活动,经济重启叠加汽油消费旺季,原油需求有望显著改善,当下原油市场供需两端预期全面向好。近期原油高位横盘震荡后,展开一波强势冲高行情,并一举突破震荡区间高点。目前原油基本面对油价提供有力支撑,短线原油整体表现偏强,布伦特上方关注35美元附近阻力位。近期美股走势偏弱,短线仍需留意避险情绪升温对风险资产的打压。当前时段临近原油市场传统旺季,而且油价整体水平处于低位,因此,即便短线原油存在高位回调风险,布伦特下方20-25美元一带存在强支撑。原油操作上仍然不建议做空,思路仍以低位做多为主。

LPG:

当前国内液化气市场行情偏弱,整体成交氛围表现不佳。周末国内LPG现货跌后持稳,但短线仍然面临下行压力。国内液化气市场进入5-6月现货传统行情弱势阶段,炼厂开工高位导致国内炼厂LPG持续暴露在库存压力之下,炼厂在该时段仍将以让利出货为主。此外,PG继续保持深度负基差,盘面继续保持高升水,PG盘面仍需留意潜在的回调风险。根据华南现货成交价来看,PG11合约盘面下破3000关口的风险在加大。前期PG空单可继续持有,3100支撑位附近可考虑部分减仓。PG当前仍不建议做多,激进者仍可留意逢高短空的机会。

尿素:

周末,国内现货市场相对坚挺,关注企业新单情况,短期或逐步走稳。利好方面,后期农业仍有需求,包括玉米和水稻,能给市场带来一定支撑;现货价格将小幅调涨,情绪有所改善,会给市场带来支撑;动力煤行情连续上行,对盘面有情绪性支撑;利空方面,日产仍维持高位运行态势,达到16万吨;国际市场连续下滑,利空行情;工业方面开工一般,需求同比被压缩。策略方面:09长期看空,关注短期现货上调给行情带来的反弹支撑,谨慎追多。

天胶:

沪胶减仓震荡。短期来看,沪胶冲高仍需要有利驱动,在基建和促进消费政策的带动下,重卡单月销量创记录,乘用车销量环比恢复,因此基于下游终端需求的边际改善,沪胶底部支撑较强,万元关口有大量的买盘累积。同时从另一方面说,疫情作为主要的利空逻辑,已经被交易且边际效用衰减,欧美开始复工也形成宏观恢复的支撑。在国内两会前,政策面依然偏暖,因此沪胶短期依然以逢回落伺机做多为主,短期上方压力看10500点。

PTA:

pta完成二次探底后开启反弹,市场在绝对低位区域波动性增强,成本坍塌的逻辑随着原油反弹弱化,成本支撑增加,供强需弱的逻辑依然维持前期新冠疫情在全球扩散,原油需求下滑,带动整体估值下移,目前产业链上游石脑油价差大幅压缩处于低位,PX价差跌回300美金之内,nap-px价差在跌破300区域,pta自身加工费处于500-700之间,未来偏向于低估值的方向,成本端短期大方向跟随原油端波动。供需方面,聚酯恢复到88%,pta月末开工率大幅回升,市场依然处于累库状态,社会总库存超过330万吨,仓单压力偏大,考虑整体库存处于高位。进入五月虽然新订单依然不明显,环比有改善,聚酯库存逐步下沉终端,前期因为相关防护概念,短纤瓶片负荷提升,整体聚酯负荷维持稳定。目前2-3季度则需要见到公共卫生事件转好与原油企稳才能提供新的上行动能,靠近格靠近前期低点估值上则考虑买入远端合约,跨月维持远月升水结构,后期要重点关注原油市场动态对价格重心的波动。4月份产业观察期,5-6月份若疫情缓解以及原油市场减产协议下的市场在平衡后,市场交易重心会有一定程度上移,此区间可考虑逢低买入,套利可在-100内建立反套头寸。

PP:

口罩需求回归理性维持刚需,纤维料比例逐渐下降,拉丝供应逐渐恢复;虽然油价反弹,但油制PP利润依然在2000以上,有较大的挤压空间,不过丙烯价格坚挺,对PP有一定支撑;传统下游需求不温不火,后期进入PP传统淡季,PP传统需求有所萎缩;前期PP大涨曾引发进口订单大增,预计五月中旬后或集中到港。综合来看PP随着拉丝供应逐渐恢复,PP多配属性逐渐减弱,加之新扩能装置兑现、进口货源压力增大,关注二季度中后期做空机会,不过短期油价及丙烯反弹,PP或有一定支撑。

沥青:

沥青期货主力合约bu2012收于2296元/吨,跌52元/吨,跌幅2.21%。国内沥青现货市场暂稳,目前各地区炼厂出货暂可,装置开工恢复正常,下游接货情况暂可,库存整体下降,价格震荡偏强。当前全国各地区施工陆续恢复,整体需求增加,各地区下游按需接货,施工一般,但整体库存高位盘整,对市场压制较大。当前国内各地区报价整体偏弱,新单签售偏少,可交割货源报价1900-2200元/吨,低端山东。周末国际油价震荡走高,沥青基本面表现一般,现货价格稳定为主,期货近期随油价波动,原油筑底成功,反弹表现一般,今日沥青期货操作上建议观望为主,仅供参考。

苯乙烯:

国际油价大涨,本周苯乙烯部分船货可能受台风影响出现延迟,以及下游热点题材炒作刺激期货反弹,不过纯苯及苯乙烯新增大修装置减少,前期检修装置陆续开车,开车产能远大于新增检修产能,进口供应压力仍在,6月-7月新增产能投产,中长期供应压力仍在,期货维持逢高空思路,仅供参考。

PE:

国际油价大涨刺激期货反弹,国内新增大修装置减少,超过一半的检修产能计划5月底开车,PE进口延迟船货计划近期到港,国内及进口供应有上升预期,下游需求稳中有降,6月-7月新增产能计划投产,中长期期货维持逢高空思路,仅供参考。

甲醇:

甲醇主力合约MA2009收盘1716元/吨,跌43元/吨,跌幅2.44%。目前09合约期货升水现货120左右,港口现货成交偏弱,价格低位震荡,内地维持整理,现货价格震荡为主,各地区检修计划继续实施,供应有效减少,但需求同步弱化。中线来看,甲醇基本面表现不一,内地厂家及贸易商出货减少,下游需求一般,价格震荡走强,港口地区库存偏高,出货一般,需求转好有限,价格震荡走弱。近期原油二次筑底成功,甲醇期货跟随能化产品同涨同跌为主,现货短线震荡走弱,期货相对坚挺。今日甲醇操作上建议观望,日内操作注意及时止损止盈。

乙二醇:

供应端5月油制主要以例行检修为主,煤制延续普遍亏损状态,预计煤制低开工贯穿5月份,国内供应预估5月产出与4月接近持平,进口方面因海外炼化仍有利润预计进口维持正常水平。经过4-5月去库后下游聚酯库存降至中等偏低水平,聚酯库存压力已经大幅缓解,预计支撑5月聚酯整体开工87%甚至偏上水平。随着5月海外疫情部分解封计划重启经济,需求端存在恢复预期,5月供需平衡开始环比好转,建议09合约逢低做多。仅供参考。

PVC:

本周PVC价格维持高位震荡走势,周初价格回落后上游生产企业挺价意愿明显,本周各企业出厂价格并未有下调,受此影响盘面小幅回落后再次走强。基本面看,部分企业推迟检修时间至6月份,龙头企业之一陕西北元(130万吨/年)计划6月份检修两周,供应端检修利好犹存;需求端看,传统下游开工已恢复至正常水平,出口订单预期逐步转好,需求端利空影响有限。关注外盘价格、库存变化、日产量等指标,建议暂时观望为主,等待价格回落后的入场做多机会,仅供参考。

纸浆:

纸浆震荡下行,盘面跌至年内低点。基本面看,外盘报价前期上涨趋势有所放缓,短期维持稳定,国内市场价格随盘面下跌50-100元/吨。主流港口库存节后去库速度下降,部分港口出现累库,显示需求表现较为低迷,供应端看,1-4月纸浆累计进口量987.8万吨,累计同比增加28.7%,5月到港量出现下降,但仍然偏高。整体供需短期仍然偏空,建议暂时观望为主,仅供参考。

玻璃:

近期玻璃现货市场价格持续回暖,市场信心环比有所回升。从出库状况来看,国内建筑装饰装修订单已初步释放,下游贸易商与加工企业开始积极的备货采购,行业库存快速去化。供应端来看,受环保政策影响,近期多条生产线冷修停产,短期供应压力有所减少。期货市场方面,玻璃期货价格指数逐渐企稳,在供需结构改善和成本支撑下,下方空间有限,操作上建议等待盘中回调可少量加多入场。仅供参考。

豆油:

usda报告美豆产量基本符合预期,新作出口增加抵消结转库存的大幅增加的利空,整体略显偏空,美豆、美豆油低位震荡。昨日中国采购美豆油,利多国际油脂价格,或带动内盘油脂偏强震荡。国内方面后期密切跟踪国家收储动向,目前尚未得到官方证实和辟谣,后续影响或反复。国内巴西大豆4-7月榨利仍然良好,天下粮仓预估5-7月大豆月均到港量或达950万吨以上,未来两周压榨量或回升至200万吨左右,处于同期高位水平,豆油产出增加。目前国内豆油库存仍处偏低水准,截至5月8日当周国内豆油商业库存由降转升,目前计算豆油周表观消费量回落至30万吨,经过此前渠道终端补库,需求表现回落,现回归至往年同期中等水平,后期高压榨预估的情况下,豆油预期呈持续累库状态。但当前绝对价格较低,整体将仍维持低位震荡走势。仅供参考。

棕榈油:

供应端,因2019年三季度干旱影响,预期5、6月份马棕油产量增速较4月份放缓;需求端,ITS数据显示马棕油1-15日出口环比增幅缩窄至6.1%;马来有条件行动限制令持续到6月9日,马来国内消费预期恢复缓慢;印尼5月12日开始11个领域45岁以下工人复工大全,后续国内消费或有所恢复,另,印尼政府表示将增加刺激措施保障B30生柴政策实施;印度或对马来棕榈油加征5%保障关税,不利后续马棕油出口;中国买船增加提供产地出口增量;整体而言,棕榈油需求弱恢复过程中。季节性复产预期压制棕榈油价格,但后续或有天气炒作。棕榈油绝对价格很低,利空体现已经较充分,后期若出现天气炒作,易低位反弹,但暂时看不到棕榈油供需明显改善,反弹幅度暂不看很高。叠加原油反弹,今日内盘棕榈油预期维持反弹,豆棕差预期进一步走缩,仅供参考。

玉米:

近期贸易商出货松动以及对临储拍卖的担忧,期货价格下跌,玉米09合约收盘报价2029。而目前基本面已经偏利好,一方面临储拍卖库存压力不大,另一方面当下渠道库存、下游库存偏低,叠加年度缺口,拍卖开始后抢粮现象会非常明显,溢价大概率会成倍数增长。其次黑龙江玉米种植面积大幅减少,新季供需缺口进一步放大。因此在当前基本面偏利好的情况下,期价若不能盘整后再冲高,未来新的价格区间可能改写,这或者意味着,原有的供需结构可能将变化,其中主要因素是进口。后期重点关注临储拍卖、进口政策,仅供参考。

苹果:

近期苹果产地配送社区小车逐渐减少,转做其他水果。随着天气变热,部分冷风库苹果货架周期缩短,冷库着急出货。市场的时令水果逐渐增加,荔枝等水果供应量增加,露天樱桃也逐渐开始供应市场。西瓜在假期期间走货快,价格不断上涨,节后随着供应增加,价格出现下滑。市场近期货源比较充足,商户补货积极性较差,在不能保证较大利润空间的情况下,采购非常少。坐果方面,西部点状减产,但各方面对减产体量争论不一。5月15日晚至5月17日晚,东西部产地遭遇冰雹灾害,损失未统计,远月大概率继续上涨。操作方面,AP07可适当逢高布局空单,以7500至7800为安全边际。AP10以重心抬高逢低操作多单。因资金影响较大,容易出现溢价,建议做好资金管理。重点关注后期苹果走货情况和产地套袋数量。

棉花:

上周美盘收涨因美农业部报告较大上调下年度需求,同时美棉周出口维持较高,中国进口增加。美农业部报告利空本年度而相对利好下年度。本年度利空在此前大跌中有所消化,下年度还存在较大不确定性。国内5月初下游纱、布库存下降,产销率继续回升,主要为去库存作用,纱线跌势维持。当前全球疫情高位压力持续,且可能引发其它不利纷争,不过中国疫情可控、欧洲下降,且巴西印度疫情也不利于新棉生产,市场也处在天气炒作期,总的看疫情不利局面持续但有所消化,积极因素也有所增加,预期4月初以来处在阶段震荡反弹走势中。美盘指数略上60天线,关注58美分上持续性。国内指数关注11750-12000一带阻力作用。

操作:9月合约若回落则11300左右寻轻仓短多交易参与。

鸡蛋:

供应面:短线看供应面未见明显改善,但随着鸡蛋价格持续低位,养殖亏损,部分地区淘汰意愿增强,近期淘汰量逐步增加,关注近期淘汰意愿尤其是6月淘汰量或有明显变化,短线供应压力依旧存在。

需求面:由于价格偏低,整体需求较往年同期有所增长,近期主要需求面利好在于学校开学支撑,以及低位促销活动带动。同时关注气温升高带来的鸡蛋质量问题。

综上所述:供需矛盾依旧明显存在。短线看,鸡蛋价格或在2.5元附近震荡,随着气温升高,后期鸡蛋存储难度加大,高存栏压力下,建议近月合约在2750-3000点高抛低吸,或等回调高位做空,短线操作为主。关注淘汰鸡淘汰力度及产量变化,底部之后或5-6月份逐步在09合约上建立多单,长线持有。仅供参考!

钢矿:

周末钢材现货拉涨,唐山市场钢材涨幅60-80元,短期来看,情绪有高涨的迹象,不排除短期盘面出现突破性上涨。建议已有多单和正套继续持有,无持仓者暂不追涨,待钢材库存数据陆续公布,若降库继续明显,则再追涨;若降库不明显,则短期盘面将回调调整。中长期来看,从基建的资金增长到位情况,我们预计5-6月开始基建用钢将快速增长;下半年则需要重点关注国内外制造业的复工情况,因此中期有反弹的空间和驱动。铁矿,近期自身基本面一般,但是其替代品-废钢整个产业链偏强,废钢供应方面短期上不来,后期可能会制约短流程的产量高点。若钢材消费继续超预期,预计铁矿全年过剩不明显,且阶段性存在缺口,时间主要在二季度,那么价格将表现较强。仅供参考。

双焦:

焦煤过剩有所缓解,焦化厂开工回升,钢厂开工持续回升。焦煤供应阶段性见顶。多地公布焦化厂去产能消息,整体略超过去年年底预期。焦煤长协价下降。近期钢材需求持续较好,对焦炭利好明显,带动双焦反弹,然而海外疫情是今年经济的持续扰动。高速恢复收费,对焦炭带来利好,宏观不断释放利好对冲经济下行压力。进入5月下旬,钢材需求预计仍有季节性下滑,焦炭价格和炼焦利润将逐步有回调压力。近期海外焦煤企稳,国内焦煤传言两会影响生产,焦煤阶段性估值修复。传言山东将限制焦化产能,等待文件落实情况,该信息对焦炭的供需平衡影响较大。双焦短期仍跟随钢材需求表现偏强,预计5月下旬需求还是会阶段性回落,届时反弹较多的价格仍有一定回调压力。

沪铜:

周五铜震荡走低,美元周五上涨,因冠状病毒感染及美国经济数据暗淡均令市场担忧。美国4月零售销售环比 -16.4%,预期 -12%,市场担心美国经济二季度或录得大萧条以来最大程度萎缩。经济刺激措出台预期与贸易摩擦、疫情二次扩散忧虑令市场不断权衡摇摆。行业利多因素有所削弱,国内库存有累库迹象,进口原料持续紧张也伴随疫情管制放松或有所缓解。周内关注欧美经济数据及美联储4月货币政策会议纪要。伦铜近期或维持5150-5350区间震荡。

沪锌:

锌库存方面,截至5月15日,LME库存98975吨,较前一日减50吨,上期所仓单55544吨,较前一日减952吨,上期所库存116022吨,较上周增加6029吨,国内五地社会库存总量为22.01万吨,较上周降0.76万吨,锌锭进口窗口打开,国外进口货物加速流入国内市场。上海地区0#锌主流成交于16610-16680元/吨,部分报对6月升水130-140元/吨左右,市场交投较为活跃,同时进口品牌成交亦有增长,连续下跌对实际消费促进作用显著,日内总体成交较前一日略有增长。南美地区疫情形势仍不容乐观,预计5-6月进口矿供应较紧张。而国内矿企出货情况有所好转,但部分矿山依然只产不销。沪锌连续4天收阴后企稳反弹,但当前国内缺乏利好支撑,同时去库速度逐渐放缓,短期内或震荡走弱,关注本周社会库存数据。



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