期货行情提示(20200709)

2020-07-09 10:34 期货行情提示 期货哥

宏观股指

宏观经济:

1、央行:各金融机构要把支持稳企业保就业作为当前和今后一段时期工作的重中之重。要把握好信贷投放节奏,与市场主体实际需求保持一致,确保信贷资金平稳投向实体经济。要落实尽职免责要求,让基层行和业务人员真正敢贷、愿贷、能贷、会贷。要落实好中小微企业贷款延期还本付息政策,对普惠小微贷款要应延尽延。

2、中国经营报:目前财税部门正在积极研究针对公募REITs的税务政策,这些政策包括资产的重组,收购,持有运营,分配等各个环节所涉及的各种税项,通过这些政策的研究以解决市场参与者潜在的税收痛点。

3、经济参考报:近期,多家中小银行推进合并重组的消息备受市场关注。业内人士表示,合并重组实际上可视为从中小银行长远发展角度出发的一种前瞻性改革方式,将进一步释放银行的竞争优势,增强其抵御风险的能力。面对经济下行的压力,中小银行发展面临较大挑战,确实需要“抱团取暖”,未来合并重组的案例可能还会增多。

4、财政部:6月,全国发行地方政府债券2867亿元。其中,发行一般债券1691亿元,发行专项债券1176亿元。1-6月,全国发行地方政府债券34864亿元。其中,发行一般债券11139亿元,发行专项债券23725亿元。截至6月末,全国地方政府债务余额241583亿元,控制在全国人大批准的限额之内。

5、央行:定于2020年11月5日起发行2020年版第五套人民币5元纸币。保持2005年版第五套人民币5元纸币规格、主图案、主色调、“中国人民银行”行名、国徽、盲文面额标记、汉语拼音行名、民族文字等要素不变,优化了票面结构层次与效果,提升了整体防伪性能。

6、隔夜shibor报2.0880%,上涨38.20个基点。7天shibor报2.1370%,上涨4.50个基点。3个月shibor报2.1110%,上涨0.80个基点。

股指:

当下核心逻辑为狙击政策预期差。基本面处于分化复苏阶段,基建边际加强,地产、消费边际减弱。政策面经历货币政策稳预期,基建稳投资,汽车消费、地摊经济带消费,至当下的注册制服务实体经济(制造业),“稳住经济基本盘”阶段的主要政策定调得以兑现,狙击政策预期差的逻辑于大阶段接近尾声,但短期需先反映注册制对券商的增量利好。短期内在注册制逻辑下券商板块或继续带动场内人气,关注注册制进度及场内承接能力,市场上近日券商板块连续大涨,场内交投热情全面发散,增量资金跑步进场,短期内预计延续热度。总体,预计短期仍有反弹预期,中期尚需要观察新增政策驱动。操作上建议逢低做多,注意持仓周期。

贵金属:

市场权衡美国最新冠状病毒数据及其对经济复苏的影响纷纷寻求避险,现货黄金在怒破1800美元/盎司大关之后进一步上扬。全球政府的各种刺激计划、负利率政策、通缩和滞涨的贸易以及ETF流入继续创出新高,都将在未来继续支撑金价走高,因此黄金仍有继续上涨的空间,除了严峻的疫情形势引发市场担忧之外,中美关系的最新消息也影响着市场的风险情绪。技术面上,在攀升至2011年的高点1921美元之前,金价的前景将是晴空万里,而目前的主要风险是市场情绪的转变,若股市下跌,黄金买盘将面临挑战。

能源化工

原油:

当前外盘原油日K逼近前高位置,而且整体呈现震荡收敛态势,短线原油需要高度关注变盘的风险。当下原油整体延续此前的上升趋势,仍然建议轻易不要做空原油,尤其是SC。前期原油多单继续持有,未入场者建议观望,等待原油盘面的方向性选择。原油进入高位区域,留意波动风险加剧,短线提高操作灵活性。

LPG:

国内LPG基本面整体偏强,民用气现货处于绝对低位,底部支撑较强。近期国内主要产销区民用气出货状况良好,库存压力适中,暂不存在让利排库压力。原油短线再度重返强势,7月沙特阿美CP官价上调,同样提振国内期现市场气氛。PG前期多单可继续持有,趋势单仍可寻求回调加仓的机会,风险集中在原油短线走势的不确定性。

沥青:

沥青期货主力合约bu2012收于2826元/吨,跌2元/吨,涨幅0.07%。国内沥青现货市场稳定为主,近期各地区炼厂出货一般,现货价格震荡偏稳为主。全国各地区施工受雨季影响有所减少,整体需求一般,各地区下游按需接货,消耗维持前期,而整体库存高位盘整,对市场压制较大。可交割货源报价2500-2750元/吨,低端山东。隔夜国际油价震荡走高,沥青基本面表现暂可,现货价格震荡偏稳为主,期货近期随油价波动,原油目前高位震荡,今日沥青期货操作上建议观望为主。

甲醇:

甲醇主力合约MA2009收盘1796元/吨,跌1元/吨,跌幅0.06%。目前09合约期货升水现货120-200左右,港口现货成交转淡,价格窄幅震荡,内地维持整理,现货价格稳定为主,各地区检修进入尾声,供应开始增加,但需求增量有限。近期原油反弹,但不稳定,甲醇期货或跟随能化产品同涨同跌为主,现货短线低位震荡,期货相对偏强。因期货升水较大,今日甲醇操作上建议观望,日内短线注意及时止损止盈。

苯乙烯:

乙烯下跌成本支撑减弱,苯乙烯石化利润转亏为盈,石化日产量维持偏高水平,石化及港口库存持续上升,远高于去年同期水平,三季度新增产能计划投产,而下游产能增幅有限,供需预期偏利空,期货维持逢高空策略。

PE:

7月份以后石化集中检修陆续结束,三季度新增产能投产,当前石化供应利好逐步减弱,进口LL窗口开启,下游被动补货接近尾声,透支后市需求,现货存在累库预期,建议09合约多单离场,2101合约维持逢高空策略。

乙二醇:

近期油制亏损幅度放大,国内部分计划重启装置延迟或取消重启计划,实际供应恢复不及预期,煤制仍处于普遍亏损,煤制开工仍处于低位,成本端表现较强支撑。台湾地区789月迎检修季,预计7月开始台湾进口货源将有明显缩减。78月处于常规需求淡季,7月聚酯存在小幅下调负荷风险。当下成本支撑与需求走弱相矛盾,乙二醇7月维持去社会库存中,可见港口库存维持高位未去库,预估维持震荡行情。

PP:

PP处于扩能空挡期,且检修较多,石化库存压力不大,不过三季度起多套装置将陆续投产;BOPP、塑编等传统需求处于淡季,但薄壁注塑、抗洪物资等个别行业较好;现货成交一般,目前基差200附近,对期价有一定支撑;金融市场做多热情高涨,油价高位运行短期有支撑,但利润处于高位。综合来看PP检修较多库存压力不大,虽然未来有扩能压力,但是09之前供应压力暂难体现,加之近期宏观面回暖,做多热情高涨,预计近期PP有望维持强势。

PVC:

本周国内现货市场价格跟随盘面上涨,当前华东地区电石法5型主流报价6500-6570元/吨。基本面看,月初阶段PVC企业检修较少,开工率达到年内高位,中下旬进入集中检修期,检修企业较多,开工再次下滑,中期供应端由于无新增扩能及进口增量较少压力相对有限;需求端看,终端建材需求短期仍然受到雨季影响,持续时间预计到7月下旬。操作上,09合约维持逢低买入思路,预期年内高点暂未出现。

纸浆:

本周国内纸浆市场维持稳定,主流针叶浆市场价4350元/吨,化机浆价格小幅下调50-80元/吨。基本面看,当前国内港口库存维持高位,6月下旬库存出现累库,本周库存变化有限,下游原纸厂家原料库存偏高,备货积极性偏低。需求端看,教辅教材印刷基本进入尾声阶段,文化纸社会需求表现一般,难以提振市场,生活用纸仍然处在淡季,总体看纸浆下游需求恢复不明显。操作上,短期暂无核心驱动,预期价格窄幅震荡为主,近期人民币升值幅度较大,从成本端对纸浆爱形成利空,建议暂时观望。

尿素:

昨日,国内现货市场行情整体稳定,局部受农业支撑有一定上调,短期或稳定运行。利好方面,农业虽近尾声,但仍有需求,或能给市场带来一定支撑;复合肥秋季肥逐步开始生产,其对原料采购或稍有支撑;利空方面,日产长期维持高位运行态势,后期将逐步恢复;中国短期大量出口无望,利空行情;工业方面开工一般,需求同比被压缩。策略方面:暂时维持观望。

玻璃:

近期沙河区域出库水平有所回落,部分厂家去库速度减缓,生产企业为提振市场信心,计划于10日报价上涨20元,具体执行情况有待考察。近两天华南和华中地区厂家报价上涨。从基本面来看,近期生产线点火叠加季节性淡季带来的需求回落,行业供需结构略有弱化,但现货价格持续挺价,期价亦走未来预期,强势盘整后开始突破。操作上建议观察近期突破情况,谨慎持有低位多单。

纯碱:

据悉金大地开工恢复正常,云南云维计划中旬开车运行,青海地区厂家检修基本在15日以后。近期纯碱市场稳中向好,多数厂家订单充足,出货顺畅。整体来看,因纯碱长期亏损,厂家涨价意向较强,但受供应充裕以及需求未有明显好转的打压下,仅低价或将灵活小涨。当前盘面升水幅度较大,故操作上建议谨慎对待,等待下游需求释放后可观察抄底机会。

天胶:

资金回补增仓,沪胶站稳10600点上方,短线资金多发异动。沪胶基本面并没有明显的结构性变化,供应端产出基本维持平稳,泰国胶水价格呈现回落,下游主要是重卡销量持续高走带来的终端改善。消息面上也较为寡淡。当下利空明朗、边际改善是支撑价格主要逻辑,但当前沪胶主要跟随资金情绪化波动,自身基本面缺乏强支撑的逻辑。不过09合约面临移仓换月和基差回归,因此注意上涨的时间长度和空间。套利上关注19收窄到1000元及以内,考虑到09合约的现货基差回归压力和主力移仓换月,参与空9多1的反套机会。但需持续注意09空头可能被挤仓的风险,09多单保护持有,上方看10800-11000点压力。

农副产品

棕榈油:

机构预估马棕油6月呈现增产增需降库状态,市场预先反映利多,今日MPOA发布1-30日数据,显示马棕油产量环比增12.7%,盘面回落。后续还需跟踪MPOB报告最终数据。7月马棕油仍有减产可以炒作,但出口预期下降,且8月份开始预期快速增产累库,剩余利多炒作时间较短。中国港口到船迟滞,后续买船仍存缺口,预期维持低库存状态。

单边:基本面无明确波段或较长周期的驱动,宽幅震荡对待,关注MPOB报告对6月马棕油供需的预估;

跨期:跨期价差正套逻辑仍在,但驱动减弱,模拟正套轻仓暂持;

跨品种:Y-P 01  7月底8月初逢低做扩,或800附近挂单做扩。

豆油:

美豆即将进入关键的生长期,天气情况反复或令美豆波动频繁。国内方面上周压榨量为204.2万吨,仍处于高水平。截至上一周豆油库存增至119.2万吨周比增6.22%。天下粮仓预估未来两月大豆月均到港量近1000万吨,且夏季高温易令大豆热损耗,倒逼油厂维持高开机率,供大于求的局面预期持续。密切关注集团企业的采购以及马棕油的MPOB报告。虽菜籽菜油进口不畅,但供需基本平衡,当前价差存高估嫌疑,可逢高做缩菜豆09价差。

玉米:

从拍卖成交来看,政府的一系列抑制行为,作用不大,市场采购热情依旧积极。不可否认,越往后粮越少,目前在政府压制下,成交价下不来,后面随着粮越来越少,抢粮愈加疯狂,临储拍卖的高溢价带动的高成本继续提供市场底部支撑,玉米价格整体后市仍有望高位运行。短期受拍卖限制影响,市场看涨积极性有所回落,但市场刚性需求仍在,且贸易渠道库存仍积极补充,随着时间推移库存危机逐渐显现,价格在市场博弈的过程中将再次受到支撑。后期只要国内不借助外部力量来打压国内价格,国内贸易商就一定能坚挺住,价格就不会出现大的回调。因此当前09合约在2070-2080附近已存在的做多的机会。新粮方面,黑龙江玉米种植面积大幅减少,新季供需缺口进一步放大,对市场远期起到一定支撑。

苹果:

8月中旬之前基本面很难有效好转,产量,库存及市场需求皆压住住苹果的反弹幅度。但因下跌幅度已经反映完目前的利空。接下来的大部分时间是围绕利空的压力与苹果自身价值进行低位震荡。AP10以7600-8300区间高抛低吸,反弹与高空都可参与。AP11.03.05以继续逢高操作空单的思路。AP01可依托安全边际7400-7600逢低布局中长线多单。

棉花:

隔夜美盘大涨,德州西部干旱持续且全美大部分地区未来一周干旱。国内现货指数小涨,C32S纱维持最低位不变。拍储成交100%,拍卖实际增加了供应压力,不过未来可能继续收储,影响还需观察。目前期货上行主要因素为中国、欧洲等主要经济体处在复工恢复中,美面积下降、德州干旱持续,印巴蝗灾,同时美棉销售较好且中美股市强势影响,需求缓慢恢复。不利因素为全球疫情持续扩张,对宏观及棉花需求恢复持续抑制,下游淡季去库存价格弱势不改,随着时间推移新棉上市期也将面临,过剩压力会加大。国内期货指数市场延续在4月以来反弹震荡中,关注当前半年线阻力作用,美盘指数关注65美分作用。

操作:1月合约短期沿5-10天线寻轻仓短多参与。

黑色有色

双焦:

焦煤过剩有所缓解,焦化厂开工小幅回升,钢厂开工高位运行。山东限产放松,徐州去焦化产能如期落地,对焦炭带来支撑,但焦化厂表外产能贡献焦炭产量增长,焦炭供需缺口快速修复,焦炭价格缺乏上行动力,后续将重点看钢材走势定下一步方向。澳洲焦煤进口大幅下滑,焦煤近期供需持续好转,现货持稳。焦炭需求近期已经见顶,且焦炭近期产量增加较为明显,焦炭价格仍有回调压力,近期宏观氛围乐观,钢材需求回升明显,双焦跟随走强。钢材需求维持良好预期的话,则焦炭维持良好利润是合理的,而近期焦炭给钢材让利较多的情况下,考虑重新做多焦炭利润。

钢矿:

近日钢材价格出现快速回升,主要驱动在于随着国内降雨范围逐步收窄,钢材近两日消费出现明显的环比提升,叠加钢材产量出现大幅下降,钢材供需矛盾出现明显缓解,多头信心和上行的驱动再启,开始逐步介入多单。但是从三季度的淡季来看,从一些领先指标来看,暂时未显示需求较好的迹象,那么钢材的供需矛盾很可能继续积累,因此盘面谨慎追涨。黑色短期暂观望。

沪锌:

沪锌强势突破17000元/吨关口,主要受到宏观大环境影响,一方面美股屡创新高,而上证指数近一周上涨逾400点,刷新2018年2月以来新高,使得市场看涨情绪高涨。基本面暂无重大利好消息,整体维持偏弱格局。现货方面,上海0#锌主流成交于16850元/吨左右,对7月报价升水80元成交一般,下游采购积极性较差,现货基差表现偏弱。当前锌市场进入淡季,预计锌锭去库速度将逐渐放缓,短期内南美疫情未得到控制,不排除供应端再次炒作锌矿紧张,但中长期基本面仍偏弱。操作上,考虑到近期可能因宏观收到扰动,短期建议观望为主,等待机会布置空头。

沪铜:

6月SMM公布中国电解铜产量为75.92万吨,环比减少1.42%,同比增加4.25%。1-6月SMM中国电解铜产量累计为443.44万吨,累计同比增加3.72%。现货方面,上海电解铜现货成交在49850元/吨附近,对当月合约报升水50元左右,盘面继续走强,现货升水也主动调升,持货商倾向惜售,供需双方博弈加剧。当前全球铜库存水平处在低位,供应端偏紧使得市场对于未来铜价普遍保持较乐观态度。但下游进入淡季观望较多,市场成交转弱,一定程度上制约铜继续走强,但中期偏强格局不变。操作建议仍以多头对待,逢低买入为主。


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