期权基础知识及相关术语说明

1.期权的概念

期权，也称为选择权，是指在未来一定时期内可以买卖的权利。是买方向卖方支付一定数量的金额（权利金）后拥有在未来一段时间内指美式期权）或者未来某特定日期（指欧式期权）以事先规定好的价格（指行权价格）向卖方购买或者出售一定数量的特定标的资产的权利但不负有必须买进或者卖出的义务。当买方执行时，卖方有义务买入或卖出标的资产，即卖方有义务履约（只要未平仓）。

现实生活中类似期权的事例有：买房付订金；购买保险等。

2.期权标的资产

每一期权合约对应一个标的资产，标的资产可以是众多产品中的一种，如各种类型大宗商品、股票、股价指数、期货合约、债券、外汇等。棕榈油期权、铁矿石期权均为商品期权，对应的标的资产分别为棕榈油期货、铁矿石期货。

3.期权行权价格

行权价格是指由期权合约规定好的，买方有权在将来某一时间买入或者卖出标的期货合约的价格。不管将来期货价格涨跌多少，买方均有权利按照期权合约中巳经约定好的价格（行权价格）来买入或卖出标的。

4.期权行权价格

行权价格是指由期权合约规定好的，买方有权在将来某一时间买入或者卖出标的期货合约的价格。不管将来期货价格涨跌多少，买方均有权利按照期权合约中已经约定好的价格（行权价格）来买入或卖出标的。

例：投资者买入了1手行权价格为7500元/吨的棕榈油某期货合约的看涨期权，无论今后价格如何上涨或者下跌，只要该投资者愿意，均有权利仍以7500元/吨的价格买入1手该期货合约。当然有时会因为标的期货价格不涨反跌而导致行权不利，从而使该投资者选择放弃。

4.期权权利金

权利金即买卖期权的价格，是期权买方为获得期权行权权利所付给期权卖方的资金。期权交易做的就是权利金，由市场竞价决定。影响期权权利金高低的因素包括行权价格标的期货的价格、到期日的长短、期货价格波动率、无风险利率以及市场供需力量。

5.期权的到期日

到期日就是期权生命中的最后一天。对于欧式期权而言是买方唯一可行使权利的一天；对于美式期权而言，则是买方可以行使权利的最后一天。到期日决定期权存续时间的长短，影响着期权的时间价值。无论看涨期权还是看跌期权，到期日越远，期货价格潜在上涨或下跌的机会便相对越大，期权的价值就越高。

6.期权合约与期货合约对比

期权与期货的区别主要体现在标的资产、投资者权利与义务、履约保证金、盈亏特点、合约数量等方面详见下方表格汇总：